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【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180704

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【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180704 2018-07-0408:17来源:XYQUANT汇率/央行/人民币 原标题:【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180704行业资讯新一届国务院金融稳定发展委员会召开第一次会议部署打好防范化解重大风险攻坚战国际收支基本平衡人民币贬值影响可控央行高层喊

【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180704

2018-07-04 08:17来源:XYQUANT汇率/央行/人民币

原标题:【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180704

行业资讯

新一届国务院金融稳定发展委员会召开第一次会议部署打好防范化解重大风险攻坚战

国际收支基本平衡人民币贬值影响可控

央行高层喊话维稳汇率释放怎样的信号?

央行副行长潘功胜:应冷静客观看待债市违约

大盘探底反弹保险机构对股市谨慎乐观

公募基金年中规模达12.76万亿元部分公司非货基规模增长显著

上半年基金公司权益产品赚钱榜单出炉

国投瑞银中证500量化增强正式发行

指数增强基金年内超额收益显著指数化组合成配置趋势

两融余额连续4日回落续创10个月新低

行业资讯

新一届国务院金融稳定发展委员会召开第一次会议 部署打好防范化解重大风险攻坚战

2018-07-04 证券时报网

7月2日,新一届国务院金融稳定发展委员会成立并召开会议,研究部署打好防范化解重大风险攻坚战等相关工作。国务院副总理、金融稳定发展委员会主任刘鹤主持会议,金融委副主任兼办公室主任易纲作了汇报,金融委副主任丁学东,金融委成员郭树清、刘士余、潘功胜、韩文秀、连维良、刘伟,以及协作单位成员李书磊、邓声明、蒋建国、杨小伟、孟庆丰、刘炤、刘贵祥等同志参会。

会议分析了当前经济金融形势和金融运行情况,审议了金融委办公室提出的打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案,研究了推进金融改革开放、保持货币政策稳健中性、维护金融市场流动性合理充裕、把握好监管工作节奏和力度、发挥好市场机制在资源配置中的决定性作用等重点工作,部署了近期主要任务。

会议认为,党的十九大以来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,金融系统团结协作,坚持稳中求进,坚持底线思维,监管体系建设和金融风险处置取得积极成效,结构性去杠杆有序推进,高风险金融业务收缩,一些机构野蛮扩张行为收敛,金融乱象得到初步遏制,市场约束逐步增强,市场主体心理预期出现积极变化,审慎经营理念得到强化,金融运行整体稳健。会议认为,当前我国经济正向高质量发展迈进,市场主体韧性强,国内巨大规模市场的回旋空间广阔,完全具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件,对此充满信心,下一步各项工作都将按既定方案有序推进。

会议决定,金融委将定期召开全体会议,不定期召开有针对性的专题会议,统筹研究协调金融领域相关事项。

国际收支基本平衡 人民币贬值影响可控

2018-07-04 证券时报网

昨日,境内即期人民币对美元汇率大幅低开后,日内最低跌至6.7204,但截至收盘(16时30分)报6.667,出现了较明显回升。记者统计发现,昨日盘中人民币最大升幅超过650个基点,幅度为近半个月急贬周期以来之最。

同一日,官方对此有了明确表态。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜7月3日在香港公开表示,我国国际收支和跨境资金流动基本平衡,外汇储备充足,近些年来积累了丰富的经验和充足的政策工具,我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

央行表态提振市场信心

昨日央行表态后,境内即期汇市率先体现。在约20分钟的交易时间里,人民币对美元由6.72附近快速上行至6.6820,连破几个关口。后市汇率继续震荡,下跌态势有所缓和。

潘功胜此番言论中,最核心的在于有信心保持人民币汇率“在合理均衡水平上的稳定”。这句话的含义是,任何国家或地区的货币,都不可能总是单边升值或贬值。汇率本来就是不同地区货币之间的比值,总会受到内部经济走势、通胀预期以及外部贸易条件等多种制约。

外汇局最新数据显示,2018年一季度,我国非储备性质的金融账户顺差(即跨境资本净流入)为989亿美元,同比增长1.7倍;经常账户逆差341亿美元,储备资产增加262亿美元,国际收支继续呈现自主平衡。

同时,央行行长易纲昨日下午接受媒体采访时称,近期外汇市场波动,主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响,有些是顺周期的行为。易纲表示,当前中国经济基本面良好,金融风险总体可控,转型升级加快推进,经济进入高质量发展阶段,国际收支稳定,跨境资本流动大体平衡。

数日前,央行货币政策委员会召开了2018年第二季度例会。对此,央行观察专栏作家刘杰认为,本次央行例会弱化了对外部环境变化的关注,指出“内需对经济的拉动不断上升,外贸依存度显著下降,应对外部冲击的能力增强”,这表明与汇率走势本身相比,央行更关注国际收支安全。只要不出现持续的、大规模的资本外流和结售汇逆差,央行也就无意干预外汇市场。

中信证券明明研究团队认为,央行二季度例会表述,体现出央行对于汇率波动的容忍度上升。只要不发生持续大规模的资本外流和结售汇逆差,央行就会减少对外汇市场的干预。

尚未形成“一致性预期”

曾几何时,人民币对美元连续升值也会引发市场担忧,大家认为人民币快速升值可能会干扰货币政策执行效果和影响出口。事实上,不管是升值或是贬值,它都很容易形成某种“一致性预期”,并助推既有的趋势。从经济调控角度来看,过度的“一致性预期”往往需要及时扭转。

在人民币贬值的重要历史时点,也出现过这种一致性预期。2015年“811汇改”之初,人民币对美元中间价一次性由6.1162贬值到6.2298,幅度达1.9%,这在很大程度上激发了市场贬值预期的高涨,并一度造成资本外流加剧。2014年年中,我国外汇储备接近4万亿美元,2015年二季度末约为3.69万亿美元。“811汇改”后,2015年末外储降至3.33万亿美元,2017年1月又一度跌破3万亿美元关口。

可以看出,在这样一种“人民币贬值”一致性预期下,企业会倾向于集中偿还外债,居民可能会去恐慌性购汇,进而又推动人民币贬值趋势。记者简单计算发现,从2015年8月开始的1年时间内,特别是当年11月一直到次年2月末,人民币即期汇率走势均大幅弱于中间价,这便又推动了人民币汇率持续贬值。记者发现,这一汇率变动的方向及程度,与外汇储备数值的变化均相当吻合。

那么,一致性预期是否需要扭转?对此,某国有大行投研人士告诉记者,现在与2015年时并不一样,当前市场对于人民币贬值有一定的担忧,但远没有达到“一致性预期”那样恶性的程度。他认为,从2018年初以来,美元指数升值幅度达3%,人民币对美元同期贬值幅度不过2.8%左右,而年初以来CFETS人民币汇率指数依然保持2.8%左右的升值(截至5月末)。这表明,人民币对非美货币的升值幅度相对更大,对美元汇率的贬值属于前期过度升值后的“补跌”,这反而有助于维持一篮子货币的稳定。

外汇储备数据显示,2017年初一度跌破3万亿美元后,近1年多来我国外汇储备已在逐步回升,2017年三季末为3.11万亿美元,截至最新数据的2018年5月末仍维持在这一水平。

人民币料企稳6.7附近

人民币贬值预期将持续多久?背后的原因究竟在哪里?

广发证券宏观分析师郭磊认为,中美经济的相对增速差,短期内加大了人民币汇率压力。这一短期波动,可能带来资金流动和风险偏好的跟随波动,但这也是美元加息周期中,包括中国、阿根廷、土耳其、巴西、印度等新兴市场或多或少都面临的问题。从中期来看,人民币汇率仍处于购买力平价下的升值趋势中。

中信证券明明研究团队认为,人民币6月份的贬值幅度明显大于美元指数的升幅,这主要是由于贸易争端扩大以及国内市场宽松预期所致。央行6月24日实施定向降准,增加货币供给,没有跟随美联储加息,使得中美利差收窄。央行结构性偏松的货币政策与美联储政策方向相反,进一步加大了人民币贬值压力。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生认为,人民币对美元汇率或在6.7左右企稳。目前人民币汇率贬值预期虽有上升,但与历史高位相比仍处较低区间。近期市场担忧情绪加重,但反映人民币贬值预期的离岸美元对人民币风险逆转指数升幅依然可控,且不及今年2月时创下的高点。也就是说,人民币贬值预期并未激化。

央行高层喊话维稳汇率释放怎样的信号?

2018-07-04 14:46:27 证券时报

人民币对美元汇率在经历了连续十余天的快速贬值后,迎来了“绝地反击”。7月3日,央行行长易纲、副行长潘功胜“喊话”维稳汇市,受此影响,当天在岸汇率上演了V型反转。早晨开盘后一度跌破6.72,午后则一路大幅拉升,回涨幅度近500基点,截至16:30收盘报6.667。

易纲和潘功胜的讲话中,均提到了汇率稳定的经济基础,这不仅包括经济基本面良好,经济增长结构质量、效益不断改善,也包括国际收支和跨境资本流动形势稳定。更为重要的是,从易纲的表态看,透露了不少政策信号,而这可能会影响后续汇率的表现。

易纲对近期汇率波动作出了如下定调:“近期外汇市场出现了一些波动,我们正在密切关注,这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响,有些顺周期的行为”,并表示“将继续实行稳健中性的货币政策,深化汇率市场化改革,运用已有经验和充足的政策工具,发挥好宏观审慎政策的调节作用,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

不少分析认为,从易纲提出的“正密切关注”、“顺周期行为”、“运用已有的经验和充足的政策工具”等表态看,人民币对美元汇率走势或迎来拐点,前期汇率补跌的行情基本完成,后续如果市场继续强化单边贬值预期,且延续近几日的急跌趋势,央行会大概率重启逆周期因子,对冲市场的顺周期行为,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

除了逆周期因子外,由于此前应对“8·11”汇改后外汇波动的成功经历,正如易纲所说,央行确实有了不少丰富经验,加之包括逆周期因子、远期结售汇风险准备金等在内的跨境资本流动宏观审慎管理工具,市场现在已不再质疑央行维稳汇市的能力和实力。而易纲昨日的讲话中,字里行间也透露着对市场投机行为的警告,市场似乎也领悟到了易纲讲话的含义,在他讲话内容公布后,人民币汇率很快就上演了V型反转。

尽管近几日人民币对美元汇率贬得有些急,但拓宽视野看,今年年初至今,人民币对美元汇率贬值幅度不过2.8%左右,与今年以来美元指数升值3%的幅度相当,说明当前人民币对美元汇率的点位只是修正了此前人民币高估的部分,未超过合理范围。

因此,对于后续人民币对美元的走势来说,很大程度上取决于两方面:一是在目前的人民币汇率形成机制下,人民币的变化趋势仍与美元指数走势高度相关,而美元指数还能坚挺多久存在着较大不确定性,如果美元指数继续走强,人民币还存在继续贬值的压力;另一方面,如果人民币对美元汇率的波动幅度持续超过美元指数的变动,单边贬值预期继续恶化,市场顺周期行为强化,央行会果断出手,动用多种工具再度上演汇率“保卫战”。

央行副行长潘功胜:应冷静客观看待债市违约

2018-07-04 14:46:27 证券时报

昨日,港交所举行债券通周年讨论会。中国人民银行副行长、国家外汇局局长潘功胜表示,应该冷静客观地看待中国债券市场违约率情况。港交所行政总裁李小加则对近期多只新股破发的现象予以了回应,他表示,这仍然反映市场正常的买卖关系。

冷静客观看待债市违约

近期中国债券市场的违约问题引起各方关注,对此,潘功胜表示,中国债券市场违约率截至5月末是0.39%,明显低于中国商业银行的不良贷款率1.74%,也明显低于国际债券市场的违约率水平1.2%~2.08%这样一个国际债券市场的违约群体,所以要非常客观、冷静地来看待债券市场的违约问题。

他认为,刚性兑付不利于债券市场健康发展,有适当违约,无论是对发行人还是投资者,都是一种制约,信用的差别会表现在债券发行的价格上,这对中国债券市场的长期健康发展是一件好事。

潘功胜表示,债券市场的违约是市场经济条件下企业信用风险示范的自然反应和正常现象,人民银行也在学习借鉴国际市场的成熟经验,进一步完善相关的制度安排,提高违约债券处置效率,并尽快推出到期违约债券的交易机制;其次,完善违约债券的司法救济;第三,完善发行条款设计,引导发行人积极引入交叉违约,加速到期对投资者的保护条款。

近500家机构申请债券通

港交所主席史美伦在会上表示,债券通运行一年以来,以稳步、有序、可控的方式推动了中国债券市场的进一步开放,根据债券通公司的统计,截至今年6月底共有497家境外机构申请参与债券通业务,其中已经获得人民银行备案开展投资业务的共有356家,涵盖了21个国家和地区。

近一年来,外资借道债券通北上参与债市热情逐渐升温,而外资参与力量增强,使得债券市场结构更加多元化,有利于分散金融风险,提升债市广度和深度。

港交所表示,债券通是内地第一次允许境外机构投资者在境外投资内地银行间债券市场,债券通是配合国家的战略,支持中国债券市场对外开放的一个重大举措,利用这个渠道参与人民币债券投资的海外参与者越来越多,涵盖了银行、证券公司、保险公司和其他中长期的投资机构,境外机构持有银行间债券市场的总额一直上升,连续15个月走高,截至今年5月底境外机构持债总量超过1.4万亿人民币,相较债券通启动以前增加了70%。

将积极考虑南向通安排

值得一提的是,目前债券通只开通了“北向通”,是指境外投资者经由香港与内地基础设施机构在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排,投资于内地银行间债券市场,对于“南向通”何时开通,人民银行金融市场司司长纪志宏在会上接受证券时报记者采访时表示:“从技术上做南向通的安排,现在是有基础和条件的,但从另一个角度来看,也希望充分收集市场投资人需求,如果南向通的安排真能给境内投资者投资国际债券市场带来便利,我们会积极考虑南向通的安排,人民银行和金融监管局等相关部门也会保持很好的沟通。”

李小加认为,北向债券通推出以来发展顺利,未来亦会有进一步的改进措施,相信“南向通”最终肯定会出台,但短期仍有很多工作要做,亦要兼顾市场需求。

而在媒体提问环节,针对近期香港上市新股频频破发的现象,李小加在接受证券时报记者提问时表示,新股破发仍然反映市场正常的买卖关系。香港市场是一个大海市场,连接全球资金,因此只要有很好的估值,很好的公司,钱是不愁的,我们不是有限的池子,近期新股的破发都是二级市场价格的变化,价格变化是由市场的供应方和需求方互相博弈出来的。

大盘探底反弹 保险机构对股市谨慎乐观

2018-07-04 证券时报

昨日,大盘探底出现反弹,市场底部是否已经出现?证券时报记者经多方采访了解到,作为市场上最重要的机构投资者之一,保险机构的看法相对乐观。

受访的大中小型保险公司人士普遍认为,近期的下跌令市场恐慌情绪得以释放,投资者不必过于悲观;不过,现在预测市场已经见底还为时尚早,市场底部需要在反复确认中“磨”出来,但如果将周期拉长至未来3~5年看,目前或许已处在底部区域。

保险机构谨慎乐观

“虽然最近股市表现非常糟糕,但是我认为从长期视角看,现在股市还是具有投资价值的。短期不好说,长期看,持有3~5年会有比较好的收益。”一位大型保险资管机构高管表示。

这一观点也得到另一位大型保险公司投资部门人士的认同。他认为,现在还不好轻言见底。对保险机构而言,预测底部点位的意义也不大,但从长期来看,可能现在就处在底部区域。

回顾今年以来大盘的历次下跌,中美贸易摩擦是大背景;而6月底以来的这波下跌,与人民币快速贬值不无关系。一位中小保险机构人士表示,贸易摩擦与人民币汇率的问题,牵涉面积广且影响深远,都不是短期就可以见到结果的。正因为大家对此预期不明,所以每次当贸易摩擦出现恶化迹象的时候,资本市场就会有所反映,以至于市场难以预测底部何时出现。“底部还需要在反复确认中‘磨’出来。”他说。

“这次的情况确实比较严峻。中美贸易摩擦长期化、复杂化,看不到结束的时点,因此见底迹象还不明显。但同时也要看到,国内经济有向好的趋势。基本面上,产业结构在向好,企业负债在降低,国内经济有企稳的迹象。” 上述大型保险公司投资部门人士告诉记者,虽然当前市场不确定性很强,但也不必过于悲观,中国经济自身有一定的韧性。

个股投资价值正在出现

值得一提的是,有多位保险机构人士认为,在大盘的连续下跌过程中,一些股票的投资价值正在显现。

“A股存在着结构性问题,在大盘下跌的过程中,价值股超跌的情况正在出现,反而一些中小盘股票仍然很贵。”上述大型保险公司投资部门人士表示,“当下这个阶段,选择好的投资标的非常重要;如果没有选好标的,即便大盘见底了它也很难涨起来。”

“业绩要好,重点看成长性。”另一位大型保险资管机构人士在谈到如何选择标的时解释称。他也认为,从中长期来看,有些股票的投资价值已经出现,可以回归基本面挑选标的。

一家中小保险机构人士对记者表示,在技术面上,近日市场已经具备了一次短期超跌反弹的条件。具体而言,软件板块还有上升空间,医疗板块中的部分个股也值得关注。

“不过,短期反弹不代表行情反转,大盘上涨依然面临不小的阻力。一方面,资金面只支持局部反弹;另一方面,前期积累的抛压盘在反弹过程中可能释放。”他进一步表示,接下来应密切关注量能的变化,以确定反弹的持续程度。他还透露称,在近期与机构的交流中发现,恐慌情绪并未完全释放。

险资投资股市余额连月缩水

今年以来,上证指数累计下跌16%,过去两年领跑的蓝筹股扭头向下,令配置蓝筹较多的险资颇为“受伤”。

数据显示,今年1月底、2月底、3月底和4月底,保险资金在股票基金的余额分别是2.01万亿、1.93万亿、1.9万亿元、1.88万亿元;仓位占比分别是13.38%、12.85%、12.46%和12.19%,呈现出连月下降的趋势。

对于下降的原因,不排除有部分保险公司主动收缩了股票投资,但更主要的可能是市场下跌导致市值减少。

“我们从去年四季度开始主动降低股票仓位,到今年一季度将仓位控制在了5%以内。”一位中小保险公司人士表示。

记者了解到,为减轻股票波动对偿付能力的影响,不少中小保险公司将绝大多数保险资金都投在固收领域,股票配置的比例较小,使得这些公司在今年的下跌中受伤程度较轻。但是也有激进公司今年以来股票的浮亏达到了20%~30%。

对于管理资金上千亿的大中型保险机构,“船大难调头”的问题或多或少存在。“在下跌行情中,那些市场化非常强的保险资管公司通常会果断砍仓,而不少保险机构只能选择等待反弹。”业内人士分析称。

“悲不悲观,关键看跑出来了没有。” 有业内人士一语道破保险机构目前的情绪。已经提前减仓的保险机构,今年受损较小,从而为自己赢得了进行中长期布局的机会。

公募基金年中规模达12.76万亿元 部分公司非货基规模增长显著

2018-07-04 06:47:18 证券时报

随着QDII和FOF等数据相继披露,公募基金年中规模情况正式出炉。据天相投顾统计显示,截至6月底,各类公募基金总规模为12.76万亿元,比去年底增长1.14万亿元,在上半年股市表现不佳的情况下,货币基金成为推动公募基金整体规模增长的主要来源。截至6月底,货币基金总规模为7.74万亿元,较去年底增长近万亿元,几乎贡献了上半年公募基金增量的全部。

基金公司方面,易方达基金以2989.77亿元的非货基规模排名第一,中银基金、广发基金非货基规模排名第二和第三位,分别达2705亿元和2398亿元。华夏、汇添富、嘉实、博时分列第四到第七名,非货基规模皆跻身2000亿元“俱乐部”;南方基金、招商基金、建信基金等8家公司的非货基规模也位居千亿元规模以上。

公募基金非货基规模的两极分化加剧。截至今年上半年,15家非货基规模超千亿元的基金公司合计规模为2.8万亿元,比剩余108家非货基规模在千亿元以下的基金公司规模还要高出6081.33亿元,而在去年底这一数据为4405.73亿元,大型公募与中小型公募公司的非货基规模差距呈现继续扩大的趋势。

虽然基础市场低迷,上半年仍有52家机构非货基规模实现逆势增长,其中14家基金公司非货基规模增长超百亿元。其中,广发基金以509.82亿元的增长规模位居首位,中银基金、汇添富基金、交银施罗德基金规模增长也以300亿元以上增额分列第二到第四位。

此外,民生加银基金、光大保德信基金、永赢基金非货基规模增长则超过200亿元;兴全基金、上海东方证券等7家机构非货基规模增长也都超过100亿元大关。这些机构非货基规模的逆市增长,不仅带来基金规模的扩张,也带来相对排名的大洗牌。

数据显示,509亿元的增长,让广发基金以2398亿元的规模跻身非货基规模前三强,半年内排名上升了5位;中银基金上半年非货基规模增长377亿元,从而摘得公募非货基规模亚军。非货基规模冠军易方达基金上半年也增加了107亿元。

值得注意的是,永赢基金上半年以243.88亿元的非货基规模增长,排名大幅上升16名,目前非货基规模接近550亿元,排名28位,今年上半年规模大增80.36%。

上半年基金公司权益产品赚钱榜单出炉

2018-07-04 06:48:47 证券时报

短期市场风格的变化对基金公司业绩排名会产生不小的影响,但长期来看,投研实力稳定的基金管理人获得了持续稳健的投资回报。

海通证券发布的《基金公司权益类基金绝对收益排行榜》显示,今年上半年,诺德、国开泰富、交银施罗德三家基金公司旗下权益类基金净值增长率分别为2.73%、0.50%、-044%,占据前三名。排名前十的基金管理人中,汇添富、交银施罗德、融通等权益类资产规模较大,多数公司则相对偏小。

统计显示,上半年上证综指跌幅达13.9%,因此获得正收益的基金公司非常少,仅2家旗下权益类基金平均获得正收益,表现最差的亏损了19.09%,显示有基金公司未能及时调整持仓风险暴露较大。

从最近一年的表现来看,市场风格变化明显,纳入统计的109家基金公司中有47家获得正收益。东方证券资管表现突出,位居第一,长安、诺德、交银施罗德、华泰保兴、汇添富等基金公司也在近一年取得较好业绩。拉长时间来看,投研实力强的公司获得更加稳健的回报。三年期(2015年7月1日到2018年6月底)绝对收益数据显示,仍是东方证券资管排名第一,该公司旗下权益类基金三年期平均净值增长率达到35.75%。圆信永丰旗下权益类基金三年期平均收益率达到29.26%排名第二;安信基金、诺德基金、长安基金排在第三至第五位;汇丰晋信、万家、兴全、民生加银、国泰等基金公司旗下权益类产品三年期绝对回报也进入前十,显示出较强的中期投资能力。

再进一步拉长周期来看,在2013年7月1日至2018年6月29日的五年间,股市出现一波牛市行情,随后经历了数次极端调整,期间一批基金公司表现出突出的长跑能力,诺德基金旗下权益类基金五年期平均收益率达到了157.04%,在纳入统计的68家基金中排名第一,兴全基金和中欧基金分别以151.33%和141.76%的收益率排名第二和第三。富国、汇添富、汇丰晋信、富安达、银河、长信、国泰等基金公司表现也较好。

国投瑞银中证500量化增强正式发行

2018-07-04 来源: 证券时报

国投瑞银中证500指数量化增强基金于7月2日正式发行,该基金通过指数化投资叠加专业的量化模型主动管理,追求超越指数的超额收益。经过市场连续调整后,国投瑞银中证500指数量化增强的发行可谓“恰逢其时”。该基金跟踪的中证500指数具有成长性好、行业覆盖广、估值低等优势。

值得一提的是,在被动跟踪中证500这一“便宜”指数的同时,国投瑞银中证500还将通过量化主动管理增强投资收益。众所周知,量化投资可克服人性弱点,以科学的数量化方法寻找市场错误定价带来的投资机会,并利用数据模型衡量股票投资价值。在投资管理过程中,国投瑞银中证500量化增强将使用指数及成份股估值、盈利、成长等5大类指标,以数量化模型优化投资组合,追求超越指数的超额收益率。

指数增强基金年内超额收益显著 指数化组合成配置趋势

2018-07-03 来源: 中国经济网

2018上半年收官,在各大指数一路震荡下行的态势下,指数增强基金今年以来取得了2.5%的平均超额收益。其中,易方达上证50增强(110003)今年以来的超额收益已达6%,位居市场前列。

据介绍,指数增强基金是一种特殊的股票基金,投资目标是在一定的跟踪误差和偏离度的约束条件下,相对基准指数,获得超额收益。长期来看,指数增强策略的超额收益也相当稳定。以易方达沪深300量化增强(110030)为例,招募说明书显示,该产品运用量化策略进行投资组合管理,不低于80%的股票资产将用于跟踪标的指数。Wind数据显示,该产品自2012年7月成立以来的六年中,累计取得了73%的超额收益,且每年都获得正超额收益。

易方达基金指数与量化投资部基金经理杨俊日前在“第三届中国FOF&MOM基金管理人年会”上也表示,指数增强等指数化组合能帮助投资者在基础“轨道”清晰稳固的前提下,在超额收益、超额收益稳定性和获取超额收益的单位成本三者之间取得平衡,从而实现性价比更高的组合效果。根据一线观察,这些指数化组合正在成为FOF和MOM等机构配置的新着力点。

作为国内最早开展指数业务的公司之一,易方达基金旗下以上证50、沪深300为基准的指数增强产品已成为机构和个人投资者进行资产配置的重要工具。截至2018年一季度末,易方达基金管理着40余只指数量化型公募基金,规模超600亿元。其中,跟踪创业板指数、香港恒生中国企业指数、中国海外互联网指数、MSCI中国A股国际通指数的特色ETF产品亦深受市场欢迎。

两融余额连续4日回落 续创10个月新低

2018-07-03 10:52:12 来源: 鹰眼新闻网

两融余额连续4日回落,续创10个月新低。截至7月2日,A股融资融券余额为9175.29亿元,较上日下降18.53亿元,其中,沪市两融余额为5597.84亿元,深市为3595.46亿元。

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